Комментарий: Переосмысление Европы – многотриллионная

Когда дело доходит до международной диверсификации доходов американских управляющих активами, в последнее десятилетие все внимание было приковано к Азии – и особенно к Китаю. Однако геополитическая напряженность там и меняющаяся динамика в других местах должны заставить их пересмотреть приоритеты.

Европа остается вторым по величине рынком управления активами после Северной Америки, и отрасль там также извлекает выгоду из долговременных драйверов роста, которые предлагают менеджерам из США благодатную почву для использования своего внутреннего опыта для использования новых возможностей.

Несколько катализаторов будут способствовать росту европейской индустрии управления активами в течение следующего десятилетия.

Использование европейской нормативно-правовой базы остается обязательным условием для американских менеджеров с глобальными амбициями — от использования структур UCIT, хорошо известных на многих рынках за силу своего управления, до SFDR, которые становятся основой устойчивого развития по умолчанию в других регионах.

Способность американских менеджеров извлечь выгоду из возможностей в Европе будет зависеть от нескольких ключевых факторов успеха.

Доступ к европейскому рынку требует адаптированных инвестиционных инструментов, поэтому менеджерам необходимо подумать о том, как им изменить свои продуктовые линейки. Также будет крайне важно согласовать инвестиционные возможности с доступными возможностями местного рынка и общеевропейского распространения, а также понять спрос, движимый финансовыми учреждениями, банками, страховыми и пенсионными фондами.

Точно так же знание европейских рынков – помимо инвестиционных продуктов – поможет менеджерам разработать успешные стратегии. И хотя ESG сталкивается с препятствиями в США, менеджеры, приходящие в Европу, должны быть готовы к регулируемой среде, поскольку это касается устойчивости как на уровне Европейского Союза, так и на национальном уровне. Растущие ожидания клиентов стимулируют спрос на процессы и результаты как инвестиций, так и управления рисками.

У американских управляющих активами есть несколько путей реализации этих новых зарубежных возможностей. Стратегия выхода на рынок по умолчанию заключается в создании присутствия с нуля, но это не единственный путь.

Один альтернативный путь предполагает партнерство с соответствующей третьей стороной для стимулирования усилий по распространению, ориентированных на определенные сегменты или рынки. Это часто кажется «быстрым решением», но не всегда может обеспечить устойчивые выгоды от расширения.

Другой подход заключается в неорганической экспансии для ускорения роста на европейском рынке, который остается чрезвычайно фрагментированным и созревшим для консолидации. Это должно быть особенно привлекательно для тех, кто обладает собственными техническими возможностями. Слияния и поглощения будут доминирующей стратегической темой в ближайшее десятилетие, поскольку: крупные банки или страховые компании сталкиваются с трудностями при расширении своего бизнеса за пределы своей материнской группы; бутики, в которых находится большая часть инвестиционных талантов, часто сохраняют уклон внутри страны и работают в условиях ограниченного потенциала роста, изо всех сил пытаясь создать региональное, не говоря уже о глобальном присутствии; а независимые врачи общей практики на частном рынке сталкиваются с препятствиями, связанными с сокращением институциональных ассигнований, и не всегда обладают критическим размером или деловой хваткой для увеличения благосостояния и присутствия в розничной торговле.

Способность американских фирм расширяться в Европу значительно улучшилась, и эта возможность значительна. Поскольку на кону стоят триллионы долларов неиспользованного АУМ, удача будет благоприятствовать тем, кто достаточно смел, чтобы воспользоваться им.

Ричард Брюйер — управляющий партнер, а Джим МакКоган — руководитель практики в США в Indefi, консультанте по стратегии управления активами. Этот контент представляет точку зрения авторов. Он был отправлен и отредактирован в соответствии с правилами P&I, но не является продуктом редакционной группы P&I.